반도체만 따로 떨어진 하루

간밤 미국장은 반도체가 홀로 무너졌어요. 사상 최대 매출을 알린 곳까지 팔리면서 메모리와 스토리지가 한꺼번에 밀렸고, 열한 개 업종 가운데 기술만 홀로 깊게 내려갔습니다. 대신 헬스케어와 필수소비 같은 조용한 업종으로 돈이 옮겨가면서 다우는 1% 넘게 올랐어요.

떨어진 자리에 붙은 콜

옵션 쪽은 조금 달랐어요. 크게 밀린 반도체마다 만기가 하루 남은 콜에 미결제약정의 수십 배 되는 거래가 붙었고, 옵션 가격도 1년 기준으로 높은 자리에 올라와 있었습니다. 정작 시장 전체의 변동성 가격은 오히려 내려서, 불안이 지수가 아니라 몇몇 자리에만 몰린 모습이었어요. 그 자리들이 어디였는지는 오늘 시황에 담았습니다.

마이크론

$820.53

옵션과 거래가 가장 몰린, 오늘 시장의 주인공 한 종목이에요. 가격 흐름과 '왜 움직였나'를 한 장으로 봐요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

메모리와 스토리지가 한꺼번에 밀린 하루였고, 그 한가운데에서 8.9% 하락했어요. 세계적으로 반도체 매도가 깊어지고 있다는 보도가 이어졌고 낸드와 하드디스크 쪽도 8%에서 14%씩 함께 내렸습니다. 레딧 언급은 하루 새 64% 늘어 이틀 연속 1위였고, 옵션은 74만 계약이 오갔어요.

행사가별로 쌓인 미결제약정(OI), 옵션이 만든 벽이에요. 위쪽에 쌓인 콜은 저항, 아래쪽에 쌓인 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요.

미결제약정이 두껍게 쌓인 행사가는 옵션 시장이 의식하는 벽이에요. 딜러가 그 부근에서 헤지 물량을 조절하다 보니 콜이 쌓인 위쪽은 저항처럼, 풋이 쌓인 아래쪽은 지지처럼 작동하는 경향이 나타납니다. 크게 밀린 종목은 아래쪽 행사가로 풋이 옮겨가면서 벽이 다시 지어지는 중이에요.

S&P500 딜러 감마 지형, 시장의 출렁임을 키우거나 누르는 힘의 지도예요. 지수가 빨간 구간에 있으면 움직임이 커지기 쉽고, 초록 구간이면 눌리기 쉬워요.

S&P500 딜러 감마가 마이너스 246억 달러로 음의 구간에 있어요. 지수 7,429는 풋 벽 7,400 바로 위에 있고 콜 벽 7,500까지는 1.35% 남짓한 좁은 폭입니다. 음의 감마에서는 딜러가 오르면 사고 내리면 파는 쪽으로 헤지하기 때문에 한번 시작된 움직임이 커지기 쉬워요.

호라이즌 페어런트가 인수하는 합병 계약을 공시했어요

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