유가에 눌린 하루, 조용히 밀린 지수

간밤 미국장은 이란 협상이 진전될 거라는 기대가 다시 식으면서 유가가 올랐고, 지수는 소폭 밀렸어요. 에너지와 유틸리티로 수급이 돌았고 커뮤니케이션과 부동산은 뒤로 처졌습니다. 큰 사건이 있었다기보다, 물가 지표를 앞두고 서로 눈치를 보는 하루였어요.

양(+)에서 음(−)으로 돌아선 지수 감마

옵션 쪽에서는 지수의 감마가 눈길을 끌어요. 어제까지 움직임을 눌러 주던 딜러 감마가 오늘은 음(−)의 구간으로 돌아섰고, 지수는 풋벽과 콜벽 사이 좁은 구간에 갇혀 있어요. 이런 자리에서는 같은 뉴스에도 반응이 커지곤 하니, 벽이 어디에 서 있는지부터 오늘 시황에서 확인해 보세요.

페르미

$7.12

옵션과 거래가 가장 몰린, 오늘 시장의 주인공 한 종목이에요. 가격 흐름과 '왜 움직였나'를 한 장으로 봐요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

오늘의 종목은 데이터센터 부지를 개발하는 페르미예요. 첫 AI 임차인을 확보했다는 소식에 21% 뛰었고, 15년에 65억 달러 규모 계약으로 전해졌습니다. 거래도 평소의 두 배 넘게 늘었는데, 실적 발표까지 하루 앞두고 있어요.

행사가별로 쌓인 미결제약정(OI), 옵션이 만든 벽이에요. 위쪽에 쌓인 콜은 저항, 아래쪽에 쌓인 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요.

행사가별 미결제약정은 옵션 시장이 실제로 값을 치른 가격대를 보여줘요. 콜이 두껍게 쌓인 위쪽은 저항처럼, 풋이 쌓인 아래쪽은 지지처럼 작동하는 경향이 있는데, 그 자리에서 딜러들의 헤지 매매가 교차하기 때문이에요.

S&P500 딜러 감마 지형, 시장의 출렁임을 키우거나 누르는 힘의 지도예요. 지수가 빨간 구간에 있으면 움직임이 커지기 쉽고, 초록 구간이면 눌리기 쉬워요.

어제까지 양(+)이던 지수 딜러 감마가 오늘은 음(−)으로 돌아섰어요. 양의 구간에서는 딜러가 오르면 팔고 내리면 사면서 움직임을 눌러 주는데, 음의 구간에서는 반대로 오르면 사고 내리면 파는 헤지가 나와 움직임을 키우는 경향이 있습니다. 지수는 풋벽 7,700과 콜벽 7,800 사이, 폭 1.3%가 채 안 되는 구간 안에 있고요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

경쟁사 큐라리프가 내놓은 인수 제안을 검토하기로 했다는 보도가 나왔어요. 주가는 21% 올랐어요.

오늘 나온 다른 딜

구성 7,730 콜 매수 · 7,960 콜 매도 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 멀티레그 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 손익 지도예요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

오늘의 조합은 롱콜 스프레드예요. 등가격 콜을 사고 더 위쪽 행사가 콜을 파는 구조라, 콜 하나만 사는 것보다 들어가는 비용이 줄어드는 대신 이익도 파는 다리까지로 정해집니다. 오늘 체인 가격으로 계산하면 내는 프리미엄보다 최대 이익이 조금 더 큰 모양이에요.

Implied Move