미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

지수가 흔들렸는데도 전체 계약수는 2.6% 줄었어요. 엔비디아가 322만 계약으로 1위였고, 3% 넘게 내린 날에도 콜이 62%였습니다. 총량이 줄어든 날은 상위 한두 종목 쏠림이 순위를 가르니 종목별 비중을 함께 봐요.

AI 속도 조절론에 갈린 기술주

AI 회사 수장들이 개발 속도를 늦추자고 하자 반도체는 급락했어요. 반대로 보안·소프트웨어주는 크게 뛰었습니다.

연준 결정 앞두고 두꺼워진 음의 감마

딜러가 움직임을 키우는 음의 감마 규모가 하루 새 세 배로 커졌어요. 지수가 어느 벽에 붙는지 오늘 시황에서 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

이번 주는 전력 설비 회사가 ±7.2%, 주택 건설사 레나가 ±3.3%를 옵션에 잡아두고 발표를 기다려요. 예상 폭은 방향이 아니라 발표 뒤 흔들림의 크기를 옵션 값이 미리 잡아둔 거예요.

곧 만기가 돌아오는 옵션 가운데 미결제약정(아직 정리되지 않은 계약)이 많이 남은 종목이에요. 만기일엔 이 계약들이 정리되거나 다음 만기로 넘어가요. 맥스페인과 현재가의 거리도 함께 적었어요. OI가 클수록 만기 주간 헤지 매매가 몰리기 쉬운 종목이에요.

금요일 월간 만기에 엔비디아 한 종목에만 234만 계약이 걸려 있어요. 같은 주 수요일엔 연준 금리 결정이 나옵니다. 만기 주간엔 두꺼운 행사가 근처에 값이 머무는 경향이 있지만, 금리 결정 하나로 금방 벗어날 수 있어요.

크라우드스트라이크

$235.38

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

AI 개발 속도 조절론에 소프트웨어가 AI에 밀릴 거란 걱정이 옅어지며 13.9% 뛰어 대표 지수 상승 1위였어요. 레딧 순위는 255계단 올랐습니다. 옵션 32만 계약 중 콜이 66%였고 IV 순위는 61로, 급등 뒤 흔들림에 대한 값도 높게 붙어 있어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

같은 거리라도 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 주식을 든 쪽이 하락 대비를 먼저 찾기 때문입니다. 하루에 크게 뛴 종목은 위쪽 콜 수요가 붙어 기울기가 평소보다 평평해지는지 보는 자리예요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

만기 때 옵션을 산 쪽 손실이 가장 커지는 가격이에요. 크게 움직인 종목은 주가가 이 기준선에서 멀리 떨어지기 쉽습니다. 금요일 월간 만기까지 거리가 좁혀지는지, 미결제가 따라 옮겨오는지가 관측 포인트예요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

행사가별 남은 계약을 펼친 그림이에요. 급등 전 위에 쌓였던 콜은 하루 만에 내가격 쪽으로 들어와, 판 쪽의 헤지 매매가 값에 닿습니다. 위쪽에 새 콜 벽이 생기는지, 아래 풋이 두꺼워지는지가 다음 날 볼 자리예요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

검색·동영상 기업이 오른 커뮤니케이션과 헬스케어·필수소비재가 앞섰고, 반도체가 무거운 기술 업종이 가장 약했어요. 기술 업종 안에서도 마이크로소프트는 2% 오르고 브로드컴은 4.8% 내려, 반도체냐 아니냐가 갈랐어요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

거래대금은 대형 지수 ETF가 채웠고, 메모리 ETF가 7.3%, 한국 ETF가 6.6% 밀렸어요. SK하이닉스가 7% 빠진 여파입니다. 반대편 보안 ETF는 6% 올라, 같은 AI 소식이 업종 ETF를 정반대로 갈라놓았어요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

변동성 지수가 8% 올라 17.1이 됐고, 심리 눈금은 33에서 31로 내려 공포 구간에 머물렀어요. 연준 결정을 앞둔 주에는 옵션 값과 심리 중 어느 쪽이 먼저 움직이는지 두 눈금을 나란히 봐요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

가장 큰 돈은 테슬라 당일 만기 362.5달러 풋에 들어왔어요. 주가가 359달러에 끝나 이미 내가격이던 자리라 델타가 거의 1이었습니다. 깊은 내가격 옵션은 주식을 대신 드는 자리에 가까워, 대금 크기만큼 방향 신호로 읽긴 어려워요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 대금이 4.9억 달러로 전날보다 85% 늘었어요. 1주일 안쪽 만기에 3.4억 달러가 몰렸고 콜이 63%였습니다. 한 달 넘는 만기에도 1.2억 달러가 붙어, 짧은 판과 긴 자리가 함께 늘어난 날이에요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

홈디포는 2028년 1월 만기 370달러에 콜과 풋이 3,500계약씩 나란히 붙었어요. 마이크로소프트는 11월 만기 535달러와 605달러 콜 두 자리입니다. 같은 행사가 콜·풋은 방향보다 폭이 쟁점이고, 두 행사가 콜은 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양일 수 있어요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

전날 대금 상위 자리 중 헬스케어 두 곳의 콜은 방향이 맞았어요. 비트코인 보유사와 데이터 회사의 장기 풋은 주가가 올라 반대로 갔습니다. 만기가 1년 넘게 남은 풋은 보유 주식 헤지일 수도 있어, 하루 성적으로 단정하긴 어려워요.

공매도 잔고(빌려서 판 주식)가 많은 종목 가운데 오늘 콜옵션 거래 비중이 높았던 종목이에요. 빨간 막대는 유통주식 대비 공매도 비중, 초록 막대는 오늘 옵션 중 콜 비중이에요. 둘 다 길면 하락 쪽과 상승 쪽 자리가 한 종목에서 맞선 판이에요.

영상 플랫폼 럼블은 공매도가 유통주식의 13%인데 콜이 79%였고, 거래량이 평소의 5.9배로 늘며 11.6% 올랐어요. 공매도 13%에 콜 87%였던 제약사는 오히려 내려, 같은 수급 교차에도 주가는 반대로 갈렸어요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

팔란티어·크라우드스트라이크·델은 최근 한 달 실제 변동이 80~90%대였는데 옵션 값은 50~60%대라 대각선 아래에 있어요. 델타항공만 옵션이 더 비쌉니다. 옵션이 실제보다 싼 종목은 판 쪽이, 비싼 종목은 산 쪽이 그간 손해 본 흔적이에요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

지수가 7,600 풋 벽 바로 위에서 끝났고, 음의 감마 규모는 전날의 세 배로 커졌어요. 딜러 헤지가 움직임을 키우는 힘이 두꺼워진 자리입니다. 7,600 아래로 내려서면 흔들림이 커지는 구조라, 연준 결정 전후로 이 선이 버티는지가 관측 포인트예요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

오늘 밤 만기 예상 폭은 ±0.5%인데, 연준 결정이 나오는 9/16 만기는 ±0.9%로 두 배 가까이 넓어요. 결정 하루에 붙은 값이라, 발표가 지나고 이 폭이 얼마나 빨리 줄어드는지를 보게 돼요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

전날 옵션이 잡아둔 하루 폭은 ±0.52%였고 실제로는 0.48% 내려 밴드 안쪽 끝에서 멈췄어요. 사흘 연속 밖이던 흐름이 끊겼습니다. 폭을 판 쪽이 간발로 남은 날이라, 끝자리가 경계선에 얼마나 붙었는지도 함께 봐요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

오늘 만기 12.4%에서 연준 결정이 반영되는 9/16 만기가 15.7%, 9/17 만기가 16.0%로 솟았다가 다음 주 만기는 13%대로 내려앉아요. 이벤트 만기만 튀어나온 모양이라, 결정이 지나면 그 봉우리가 꺼지는지부터 보게 돼요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

같은 거리라도 아래쪽 옵션이 위쪽보다 4.3%포인트 비싸요. 지수가 내렸는데도 전날 4.7%포인트에서 오히려 좁혀졌습니다. 콜 값이 풋보다 더 올라 기울기가 줄어든 모양이라, 하락 대비만 몰린 날과는 다르게 읽어요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

지수가 내렸는데도 풋 거래는 콜보다 11% 많은 데 그쳐, 전날 23%보다 풋 쏠림이 줄었어요. 쌓인 미결제는 풋이 1.4배입니다. 내린 날 풋 쏠림이 약해지면 새 헤지보다 이미 쌓아둔 대비로 버틴 손이 많았다는 흔적일 수 있어요.

보험 중개사 볼드윈 인슈어런스가 스퀘어 애퀴지션 페어런트에 인수된다고 공시했어요. 금액은 공시 요약에 나오지 않았습니다.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

볼드윈 인슈어런스는 스퀘어 애퀴지션 페어런트에 인수된다는 공시 뒤 7.9% 올랐어요. 세그로에는 프로로지스가 126억 파운드 인수를 제안했다는 보도가 나왔습니다. 공시로 확정된 계약은 인수가 근처에 값이 붙고, 보도 단계 제안은 이사회 입장에 따라 흔들림이 달라요.

구성 7,620 콜 매수 · 7,620 풋 매수 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

같은 행사가 콜과 풋을 함께 사서 방향 대신 움직임의 크기로 손익이 갈리는 조합이에요. 오늘 체인으로는 244.6포인트를 내고 시작합니다. 지수 IV 순위가 18로 1년 범위 아래쪽이라 사는 값이 얇은 편이지만, 이벤트 만기 값이 결정 뒤 빠지는 구조도 함께 봐야 해요.

Max Pain