미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

연준 결정이 나온 날 전체 옵션 거래가 전날보다 18.1% 늘었어요. 결과를 기다리던 물량이 한꺼번에 움직였습니다. 개별 종목 1위는 이번에도 엔비디아라, 거래가 늘어도 쏠리는 자리는 그대로였어요.

금리 올리고 한 번 더 예고한 연준

연준이 만장일치로 금리를 0.25%포인트 올리고 연내 한 번 더를 시사했어요. 유가가 꺾였는데도 다우는 3개월 만의 최저로 밀렸습니다.

결정 뒤에도 식지 않은 단기 변동성

연준 결정이 지나갔는데도 가까운 만기 변동성이 두 달 뒤보다 비싸게 남아 있어요. 풋이 어디에 쌓였는지 오늘 시황에서 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

다음 발표는 베트남 전기차 회사 빈패스트예요. 옵션 시장은 ±7.0%의 움직임을 값으로 매겨 뒀습니다. 예상폭에는 이벤트 값이 얹혀 있어서, 발표 뒤 움직임이 작으면 값이 먼저 식기도 해요.

곧 만기가 돌아오는 옵션 가운데 미결제약정(아직 정리되지 않은 계약)이 많이 남은 종목이에요. 만기일엔 이 계약들이 정리되거나 다음 만기로 넘어가요. 맥스페인과 현재가의 거리도 함께 적었어요. OI가 클수록 만기 주간 헤지 매매가 몰리기 쉬운 종목이에요.

내일 만기를 앞두고 엔비디아 한 종목에만 미결제 247만 계약이 걸려 있어요. 9월 셋째 금요일에 끝나는 분기 만기입니다. 만기 직전에는 딜러 헤지가 큰 행사가 근처로 몰려, 주가가 그 자리에 붙어 도는 모습이 자주 나와요.

스페이스X

$150.88

감마 익스포저 · 콜벽 $155 저항 / 풋벽 $150 지지

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

스타십 발사를 앞두고 5% 넘게 올랐고, 레딧 언급도 하루 새 세 배 넘게 늘었어요. 거래량은 1억 주를 넘겼습니다. 옵션은 121만 계약으로 시장 4위였는데, 이틀 뒤 끝나는 풋에 거래가 두껍게 붙었어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

같은 만기에서도 아래쪽 행사가 IV가 위쪽보다 높게 붙어 있어요. 급등한 뒤라 되밀림에 대비하려는 수요가 값에 얹혔습니다. 웃돈이 어느 쪽에 붙는지를 보면 시장이 어느 방향의 움직임을 더 비싸게 치는지 읽을 수 있어요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 만기에 옵션을 산 쪽이 가장 크게 잃는 가격이에요. 행사가마다 쌓인 미결제를 돈으로 환산해 가장 작은 지점을 찾습니다. 크게 오른 날에는 현재가와 이 선의 거리가 벌어져, 만기까지 어느 쪽으로 좁혀지는지 보게 돼요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

미결제가 두껍게 쌓인 행사가는 딜러가 헤지를 크게 걸어둔 자리예요. 위쪽 콜 더미와 아래쪽 풋 더미가 가까이 붙어 있습니다. 두 더미 사이가 좁으면 그 띠를 벗어나는 순간 헤지 방향이 바뀌며 움직임이 빨라지기도 해요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

호르무즈 해협 물동량 회복 소식에 유가가 3% 넘게 빠지며 에너지가 2.9% 내렸어요. 기술은 인텔과 클라우드주가 오르며 0.1%로 가장 강했습니다. 금리 인상 날에도 업종 순위를 가른 건 유가였어요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

연준 결정이 나온 날이라 거래대금이 지수 ETF로 몰렸어요. SPY 440억 달러, QQQ 250억 달러로 1·2위였습니다. 이벤트 날에는 개별 종목보다 지수 상품으로 한꺼번에 방향을 조절하는 거래가 늘곤 해요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

연준이 추가 인상까지 내비치자 심리 지수가 29점에서 26점으로 한 단계 더 식었어요. 다우가 3개월 만의 최저로 밀린 영향입니다. 공포 구간이 길어지는 날에는 지수 옵션의 풋 거래가 함께 두꺼워지는지 같이 봐요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

가장 큰 대금이 붙은 자리는 테슬라 362.50달러 풋으로, 한 건에 3,768만 달러였어요. 거래가 미결제의 56배라 새로 만들어진 물량입니다. 대금이 크다고 방향까지 알 수는 없어서, 체결 가격과 남은 만기를 함께 봐요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 상위 100건 중 59%가 일주일 안에 끝나는 계약이었어요. 대금으로는 1~7일 구간이 79%를 차지했습니다. 연준 결정과 금요일 분기 만기가 같은 주라, 짧은 만기로 대응하는 거래가 많았어요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

대금이 가장 큰 묶음은 엔비디아 당일 만기 풋 두 자리예요. 215달러와 217.5달러에 같은 방향 계약이 붙었습니다. 당일 만기는 시간가치가 거의 남지 않아, 발표 뒤 몇 시간의 움직임에 손익이 갈려요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

어제 대금 상위 5건 가운데 2건만 걸었던 방향대로 움직였어요. 연준 발표로 장중 흐름이 뒤집힌 날입니다. 사후 확인 카드라, 큰 대금을 곧 정답으로 읽는 습관을 점검하는 데 써요.

공매도 잔고(빌려서 판 주식)가 많은 종목 가운데 오늘 콜옵션 거래 비중이 높았던 종목이에요. 빨간 막대는 유통주식 대비 공매도 비중, 초록 막대는 오늘 옵션 중 콜 비중이에요. 둘 다 길면 하락 쪽과 상승 쪽 자리가 한 종목에서 맞선 판이에요.

유통주식의 28%가 공매도로 잡혀 있는데 오늘 옵션 거래의 90%가 콜이었어요. 주가는 1.6% 오르는 데 그쳤습니다. 공매도가 두꺼운 종목에 콜이 몰리면 되사는 수요와 딜러 헤지가 겹칠 수 있는 구조가 만들어져요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

옵션이 실제 움직임보다 가장 비싼 종목은 아메리칸항공이었어요. 경영진이 연료비 부담을 언급한 항공사인데, IV 50%가 실제 변동 30%를 크게 웃돌았습니다. 이 차이는 유가 변수에 대한 값이라, 유가가 흔들리는 날 함께 움직이는지 보게 돼요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

지수가 풋벽 7,500과 콜벽 7,600 사이 7,551에서 끝났고, 딜러 헤지가 움직임을 키우는 음의 감마 구간이에요. 연준 발표 뒤 장중 저점까지 밀린 날입니다. 100포인트 띠에서 어느 벽에 먼저 닿는지가 금요일 만기까지의 관측 포인트예요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

오늘 밤 만기에 ±0.8%, 10/30 만기에 ±4.1%가 매겨져 있어요. 10/30 만기에는 다음 연준 회의가 들어 있습니다. 시장은 10월 추가 인상 가능성을 51%로 보고 있어서, 먼 만기 폭에도 그 일정이 얹혀 있어요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

전날 옵션이 매긴 하루 폭은 ±0.79%였고 실제로는 0.45% 내려 밴드 안에서 끝났어요. 연준 발표일치고 지수 낙폭은 크지 않았습니다. 이벤트 날 폭을 넉넉히 매겨도 실제가 밴드 안이면, 옵션을 산 쪽은 값을 찾기 어려워요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

등가격 IV가 오늘 밤 만기 18.2%에서 11/20 만기 14.7%로 내려가는 역전 구조예요. 결정이 끝났는데도 가까운 만기 값이 식지 않았습니다. 추가 인상 신호와 금요일 분기 만기가 겹쳐, 앞쪽 값이 언제 내려오는지가 관측 포인트예요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

10/16 만기에서 풋 IV가 17.1%, 콜이 11.9%로 하락 보험료에 5.1%포인트 웃돈이 붙었어요. 어제 4.6%포인트보다 벌어졌습니다. 이 폭이 벌어질수록 방어 수요가 두꺼워진 자리라, 지수 등락보다 분위기를 먼저 보여줄 때가 있어요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

오늘 SPX는 풋 285만, 콜 223만 계약으로 풋이 더 많았어요. 쌓인 미결제도 풋이 콜의 1.4배입니다. 지수 옵션은 원래 헤지 목적이 많아, 수치보다 평소 대비 어디로 움직였는지를 봐요.

럼 그룹이 앤트로픽과 137억 달러 규모 컴퓨팅 계약을 맺었다는 보도가 나왔어요. 올해 인수한 노던데이터의 GPU와 전력 설비가 바탕입니다.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

럼 그룹이 앤트로픽과 137억 달러 규모 컴퓨팅 계약을 맺었다는 보도가 나왔어요. 시가총액 40억 달러 안팎인 회사라 규모가 눈길을 끕니다. 보도 단계의 계약은 회사 공시로 조건이 확인되는지까지 함께 봐요.

구성 7,755 콜 매도 · 7,335 풋 매도 · 7,895 콜 매수 · 7,000 풋 매수 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

숏 아이언 콘도르는 위아래로 날개를 사두고 안쪽 콜·풋을 파는 조합이에요. 오늘 체인으로는 60.4포인트를 받고 시작합니다. 손익분기가 7,275와 7,815라, 음의 감마 구간에서 지수가 이 띠 안에 머무는지가 핵심이에요.

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