미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

분기 만기를 하루 앞두고 주식·ETF·지수 옵션이 6,623만 계약 오갔어요. 전날보다 2.4% 늘며 만기 정리 물량이 함께 움직였습니다. 종목 1위는 테슬라였는데, 로봇 주문 소식에 하루 만기 계약으로 손이 몰렸어요.

유가가 물러서자 따라 내려온 금리

중동 공급 차질이 풀린다는 소식에 유가와 국채금리가 함께 내려왔어요. 금리 인상 직후 밀렸던 지수는 반도체를 앞세워 하루 만에 되올랐습니다.

하루 만에 식은 단기 변동성

어제까지 비싸던 가까운 만기 변동성이 제자리를 찾고, 변동성 지수도 12% 넘게 내렸어요. 오늘 시황에서 함께 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

다음 발표는 9/21 아비박스예요. 옵션 시장은 ±7.5%의 움직임을 값에 매겨 뒀습니다. 예상폭에는 이벤트 값이 얹혀 있어서, 발표 뒤 움직임이 작으면 값이 먼저 식기도 해요.

곧 만기가 돌아오는 옵션 가운데 미결제약정(아직 정리되지 않은 계약)이 많이 남은 종목이에요. 만기일엔 이 계약들이 정리되거나 다음 만기로 넘어가요. 맥스페인과 현재가의 거리도 함께 적었어요. OI가 클수록 만기 주간 헤지 매매가 몰리기 쉬운 종목이에요.

오늘은 9월 셋째 금요일 분기 만기예요. 엔비디아 한 종목에만 미결제가 256만 계약 걸려 있습니다. 만기 직전에는 딜러 헤지가 큰 행사가 근처로 몰려, 주가가 그 자리에 붙어 도는 모습이 자주 나와요.

제너랙

$207.23

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

아마존 데이터센터에 최대 80억 달러 규모 발전기를 공급하기로 하면서 18.3% 뛰어 미국 대표 지수 상승 1위였어요. 아마존에 지분 워런트도 함께 줬습니다. 옵션은 3만 8천 계약이 오갔고 그중 59%가 콜이었어요. IV 랭크는 36으로 아직 높지 않습니다.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

같은 만기인데도 아래쪽 행사가 IV가 위쪽보다 높게 붙어 있어요. 하락에 대비하려는 수요가 값에 먼저 얹히기 때문입니다. 어느 쪽 날개가 높은지를 보면 시장이 어느 방향 움직임을 더 비싸게 치는지 읽을 수 있어요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 만기에 옵션을 산 쪽이 가장 크게 잃는 가격이에요. 행사가마다 쌓인 미결제를 돈으로 환산해 가장 작아지는 지점을 찾습니다. 만기 주에는 현재가와 이 선의 거리가 좁혀지는지 보게 돼요. 예측이 아니라 참고선이에요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

미결제가 두껍게 쌓인 행사가는 딜러가 헤지를 크게 걸어둔 자리예요. 위쪽 콜 더미와 아래쪽 풋 더미 사이가 그날 움직임의 띠가 되기 쉽습니다. 분기 만기가 지나면 이 더미가 한꺼번에 사라져, 다음 주에는 지형이 달라져요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

유가가 물러서고 금리가 내려오자 기술이 2.25%로 가장 강했어요. 통신 대형주가 5% 넘게 밀린 커뮤니케이션만 0.58% 내렸습니다. 11개 업종 중 9개가 올라, 반등이 기술 한쪽에만 머물지는 않았어요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

만기를 앞두고 거래대금이 지수 상품으로 쏠려 SPY에 380억 달러, QQQ에 260억 달러가 오갔어요. 만기 주에는 개별 종목보다 지수 상품으로 방향을 한꺼번에 조절하는 거래가 늘곤 해요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

지수가 1% 넘게 올랐는데도 심리는 29점, 여전히 '공포' 구간이에요. 어제 26점에서 3점 오르는 데 그쳤습니다. 지수와 심리가 엇갈릴 때는 지수 옵션의 풋 수요가 같이 줄었는지 함께 봐요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

대금 1위는 스페이스X의 오늘 만기 200달러 풋으로 한 건에 4억 5천만 달러였어요. 현재가보다 29% 높은 행사가라 주식을 파는 것과 거의 같게 움직입니다. 거래가 미결제의 10배라 새로 들어온 물량인데, 대금만으로 방향을 단정할 수는 없어요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 상위 100건 중 49%가 일주일 안에 끝나는 계약이었고, 대금으로도 1~7일 구간이 70%였어요. 분기 만기가 있는 주라 짧은 만기로 대응한 거래가 두껍게 쌓였어요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

대금이 가장 큰 묶음은 스페이스X의 오늘 만기 풋 두 자리로, 155달러와 200달러에 같은 방향 계약이 붙었어요. 만기 당일 계약은 시간가치가 거의 없어, 남은 몇 시간 움직임에 손익이 갈려요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

어제 대금 상위 5건 중 방향이 맞은 건 1건뿐이었어요. 어제는 풋 쪽에 큰 대금이 몰렸는데 지수가 하루 만에 되올랐습니다. 큰 대금을 곧 정답으로 읽는 습관을 점검하는 사후 확인 카드예요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

옵션이 실제 움직임보다 가장 비싼 종목은 게임스톱이었어요. IV는 50%인데 최근 실제 변동은 29%에 그쳤습니다. 차이가 큰 종목은 기다리는 사건의 값이 얹힌 경우가 많아, 이유부터 확인하고 봐요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

지수가 풋벽 7,600과 콜벽 7,650 사이 7,638에서 끝났어요. 폭이 0.65%밖에 안 되는 좁은 띠에 큰 포지션이 몰려 있습니다. 감마 부호가 뒤집히는 자리는 7,675로 위에 있어, 만기까지 어느 벽에 먼저 닿는지가 관측 포인트예요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

오늘 밤 만기에 매겨진 폭은 ±0.4%로 어제의 절반이고, 10/30 만기에는 ±3.6%가 붙어 있어요. 그 만기에 다음 연준 회의가 들어 있습니다. 시장은 10월 추가 인상 가능성을 53%로 보고 있어서, 먼 만기 폭에 그 일정이 얹혀 있어요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

전날 옵션이 매긴 하루 폭은 ±0.76%였는데 실제로는 1.14% 올라 밴드를 넘어섰어요. 유가와 금리가 함께 내려온 날이었습니다. 이벤트가 지나갔다고 폭을 좁게 매기면, 이렇게 반대로 빗나가는 날도 나와요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

등가격 IV가 오늘 밤 만기 10.0%에서 11/20 만기 13.5%까지 우상향이에요. 어제까지 앞쪽이 더 비쌌던 역전이 하루 만에 풀렸습니다. 결정이 지나가면 가까운 만기 값부터 식는 모습을 그대로 보여준 셈이에요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

10/16 만기에서 풋 IV 14.8%, 콜 10.5%로 하락 보험료에 4.3%포인트 웃돈이 붙어 있어요. 어제 5.1%포인트에서 줄었습니다. 지수가 오른 날 방어 수요의 웃돈이 얼마나 얇아졌는지 보는 자리예요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

오늘 SPX는 풋 276만, 콜 241만 계약으로 풋이 더 많았어요. 쌓인 미결제도 풋이 콜의 1.4배입니다. 지수 옵션은 헤지 목적이 많아, 수치보다 평소 대비 어느 쪽으로 움직였는지를 봐요.

제너랙이 아마존 데이터센터에 최대 80억 달러 규모의 발전기를 공급하기로 했어요. 아마존에는 회사 지분을 살 수 있는 워런트를 함께 줬습니다.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

제너랙이 아마존 데이터센터에 최대 80억 달러 규모 발전기를 공급하기로 하고, 아마존에는 지분을 살 수 있는 워런트까지 줬어요. 공급 계약에 지분이 얹히면 고객과 이해가 묶이는 구조라, 조건이 공시로 확인되는지 봐요.

구성 7,820 콜 매수 · 7,450 풋 매수 · 7,950 콜 매도 · 7,160 풋 매도 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

롱 아이언 콘도르는 지수가 범위를 크게 벗어날 때 값이 붙는 4다리 조합이에요. 10/16 만기 체인으로 짜면 51.2포인트를 내고 시작합니다. 손익분기가 7,399와 7,871이라, 지금 자리에서 3% 안쪽으로만 움직이면 낸 값이 녹는 구조예요.

Volatility Smile