미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

분기 만기일에 주식·ETF·지수 옵션이 7,319만 계약 오가며 전날보다 10.5% 늘었어요. 만기 청산 물량이 한꺼번에 움직였습니다. 종목 1위 테슬라는 당일 만기 한 행사가에 17만 계약이 몰렸어요.

금리 5%를 찍은 날, 반도체·코인주가 떠받친 나스닥

연준이 금리를 올린 주의 마지막 날 10년물 금리가 5%에 닿았어요. 지수는 눌렸지만 유가가 물러서고 반도체와 코인주가 뛰며 나스닥은 올랐습니다.

7조 달러 만기에도 식은 변동성

분기 만기일에 옵션 7천만 계약이 넘게 오갔는데 변동성 지수는 오히려 내려왔어요. 만기 뒤 달라진 지형은 오늘 시황에서 확인해 보세요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

다음 발표는 9/21 아비박스예요. 옵션 시장은 ±5.8%의 움직임을 값에 매겨 뒀습니다. 예상폭에는 이벤트 값이 얹혀 있어서, 발표 뒤 움직임이 작으면 값이 먼저 식기도 해요.

마이크로스트래티지

$153.92

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

SEC가 증권의 디지털 버전 거래 계획을 진행하자 비트코인이 5% 넘게 뛰었고, 16.4% 올라 나스닥100 상승 1위였어요. 옵션 161만 계약 중 65%가 콜이었고 당일·다음 주 만기 콜에 대금이 몰렸어요. IV 랭크는 27입니다.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

급등한 날의 체인은 위쪽 콜 IV까지 같이 들려요. 더 오를 가능성과 되돌림 가능성이 양쪽 날개에 함께 값으로 얹히기 때문입니다. 어느 쪽 날개가 더 높은지로 시장이 어느 방향을 비싸게 치는지 읽어요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 옵션을 산 쪽이 만기에 가장 크게 잃는 가격이에요. 분기 만기가 지나 오늘부터는 다음 만기 체인으로 다시 계산됩니다. 급등 직후에는 현재가가 이 선에서 멀리 떨어져 있기 쉬워요. 참고선일 뿐 예측이 아닙니다.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

미결제가 두꺼운 행사가는 딜러 헤지가 크게 걸린 자리예요. 만기 청산으로 당일 더미가 사라지고 다음 만기 지형만 남았습니다. 급등 뒤 새로 쌓이는 콜 더미의 위치가 다음 주 관측 포인트예요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

반도체가 끈 기술만 0.82% 올랐고 소재·유틸리티·통신은 1.4% 안팎 내렸어요. 금리 5%에 배당·방어 업종이 먼저 밀렸습니다. 11개 업종 중 9개가 내려, 지수 보합 뒤에 얇은 상승이 숨어 있었어요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

만기일 거래대금이 지수 상품으로 몰려 SPY 500억, QQQ 350억 달러가 오갔어요. 비트코인 ETF도 6.3% 오르며 8,430만 주가 거래됐습니다. 분기 만기에는 개별 종목보다 지수 상품으로 포지션을 한꺼번에 정리하는 거래가 늘어요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

심리는 29점 '공포'로 어제와 같은 자리예요. 나스닥이 올랐어도 금리 5%와 연준 추가 인상 관측이 심리를 눌렀습니다. 지수와 심리가 엇갈릴 때는 지수 풋 수요가 같이 줄었는지 함께 봐요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

대금 1위는 샌디스크 당일 만기 1,740달러 콜로 한 건에 8,800만 달러였어요. 거래가 미결제의 26배라 그날 새로 들어온 물량입니다. 당일 만기 콜은 몇 시간 안에 손익이 갈려, 대금만으로 방향을 단정할 수는 없어요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

상위 100건 중 68%가 일주일 안에 끝나는 계약이었고, 대금은 당일 만기가 46%로 가장 컸어요. 만기일이라 짧은 계약에 쏠렸습니다. 한 달 넘는 계약은 10건 중 1건도 안 돼, 오늘 큰 자금은 만기 당일 정리 성격이 강했어요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

대금이 가장 큰 묶음은 샌디스크 당일 만기 콜 두 자리로, 1,730달러와 1,740달러에 같은 방향 계약이 붙었어요. 주가가 11% 뛴 날 위쪽에 쌓였습니다. 같은 만기 옆 행사가에 같은 방향이 몰리면 한 주체가 여러 자리로 나눠 들어온 흔적일 수 있어요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

어제 대금 상위 5건 중 3건이 베팅 방향대로 움직였어요. 어제는 스페이스X 풋에 큰 대금이 몰렸는데 오늘 1.4% 내렸습니다. 큰 대금이 맞은 날도 틀린 날도 있어, 사후 확인으로 습관을 점검하는 카드예요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

옵션이 실제 움직임보다 가장 비싼 종목은 나이키예요. IV 48%에 최근 실제 변동은 29%, 12년 만의 최저가에 10/1 실적이 앞에 있습니다. 차이가 큰 종목은 기다리는 사건의 값이 얹힌 경우가 많아, 이유부터 보고 봐요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

지수가 풋벽 7,650에 붙은 7,650.5에서 끝났고 콜벽은 7,700이에요. 만기일이라 감마 합계가 마이너스 1,354억 달러로 변동성 증폭 구간이었습니다. 만기 청산으로 벽이 한꺼번에 사라지니, 월요일 지형은 오늘과 달라져요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

월요일 만기 폭은 ±0.47%로 얇고, 10/30 만기에는 ±3.5%가 붙어 있어요. 그 만기 안에 10월 27~28일 연준 회의가 들어 있습니다. 시장은 10월 추가 인상 가능성을 55%로 보고 있어, 먼 만기 폭에 그 일정이 얹혀 있어요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

전날 옵션이 매긴 하루 폭은 ±0.42%였고 실제로는 0.17% 올라 밴드 안이었어요. 7조 달러 만기일인데도 종가 움직임은 조용했습니다. 장중 흔들림이 커도 종가로는 밴드 안에 머무는 날이 많다는 걸 보여줘요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

등가격 IV가 월요일 만기 7.8%에서 11/20 만기 13.4%까지 우상향이에요. 어제 9.5%였던 월요일 만기 값이 만기 직후 7.8%로 내려왔습니다. 이벤트가 지나면 가까운 만기부터 식어요. 10/30 부근이 살짝 도드라진 건 연준 회의 때문입니다.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

10/16 만기에서 25델타 풋 IV 13.9%, 콜 10.6%로 하락 쪽에 3.3%포인트 웃돈이 붙어 있어요. 어제 4.3%포인트에서 더 줄었습니다. 지수가 보합인데도 방어 수요의 웃돈이 이틀 연속 얇아진 게 관측 포인트예요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

오늘 SPX는 풋 280만, 콜 248만 계약으로 풋이 1.13배였어요. 어제 1.15배와 비슷하고, 미결제도 풋이 콜의 1.4배입니다. 지수 옵션은 헤지가 많아, 수치보다 평소 대비 어느 쪽으로 움직였는지를 봐요.

코파트가 ACV 옥션을 19억 달러에 인수한다는 보도가 나왔어요.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

코파트가 ACV 옥션을 19억 달러에 인수한다는 보도가 나왔고, GE 헬스케어는 소피 바이오사이언스를 10억 달러에 사는 협상 중이라는 보도가 있었어요. 보도 단계 딜은 조건이 공시로 확정되는지, 그 사이 옵션 IV가 어떻게 움직이는지를 봐요.

구성 7,650 콜 매도 · 7,650 풋 매도 · 7,825 콜 매수 · 7,480 풋 매수 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

숏 아이언 버터플라이는 지수가 제자리에 머물 때 받은 값을 지키는 4다리 조합이에요. 10/16 만기 체인으로 짜면 124.3포인트를 받고 시작합니다. 손익분기가 7,526과 7,774라, 지금 자리에서 1.6% 안쪽에 머물면 받은 값이 남는 구조예요.

Put/Call Ratio