미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

옵션 총량은 전날보다 8.3% 늘어 7,237만 계약이었어요. 테슬라 335만, 엔비디아 306만, 마이크로소프트 168만 순이고 애플은 당일 만기 콜 두 자리에 대금이 몰렸습니다. 지수가 오른 날 콜 비중이 큰 종목이 총량을 키운 건 짧은 만기 추격이 먼저 붙은 흔적이에요.

이란 종전안에 꺾인 유가, AI가 이끈 반등

이란이 7일 종전안을 내놓자 유가가 2% 넘게 내렸고, 반도체와 마이크로소프트가 지수를 끌어올렸어요. 10년물 금리는 19년 최고를 찍은 뒤 되돌렸습니다.

하루 만에 풀린 지수 하락 웃돈

지수 풋에 붙던 하락 쪽 웃돈이 전날의 3분의 2로 좁혀졌고 변동성 지수도 5% 내렸어요. 오늘 시황에서 확인해 보세요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

9/28 제프리스, 9/29 카니발, 9/30 마이크론, 10/1 액센츄어와 나이키가 줄줄이 남았어요. 나이키와 액센츄어는 내재변동성 순위가 80을 넘습니다. 예상 폭은 방향이 아니라 발표 뒤 흔들림의 크기를 옵션이 미리 잡아둔 값이에요.

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

코파일럿 개편 소식에 3.7% 올라 매그7 최고 상승이었어요. 옵션 168만 계약에 콜이 71%, 레딧 언급은 하루 만에 175% 늘었습니다. 9/28 만기 525·530달러 콜에 미결제의 35배 거래가 들어와 짧은 만기 위쪽 자리가 먼저 붙었어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

같은 거리라도 아래쪽 행사가 옵션이 더 비싼 게 보통이에요. 주식을 든 쪽이 하락 대비를 먼저 찾고, 파는 쪽은 그만큼 값을 더 받기 때문입니다. 하루 3.7% 오른 종목은 위쪽 콜 수요가 붙어도 아래쪽 기울기가 남는지 보는 자리예요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

만기 때 옵션을 산 쪽 손실이 가장 커지는 가격이에요. 행사가별 미결제의 무게중심이 정하는데, 하루 급등 뒤엔 기준선이 주가 아래에 남기 쉽습니다. 10/16 만기까지 미결제가 위로 따라 올라오는지, 거리가 좁혀지는지가 관측 포인트예요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

행사가별 남은 계약을 좌우로 펼친 그림이에요. 급등 전에 쌓인 콜은 하루 만에 내가격이 돼, 팔았던 쪽의 헤지 매매가 값에 닿습니다. 현재가 위에 새 콜 벽이 생기는지, 아래쪽 풋이 늘어나는지가 급등 다음 날의 관측점이에요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

GE와 캐터필러가 2% 넘게 오르며 산업이 0.95%로 가장 강했고, 메타가 3.3% 내린 커뮤니케이션과 유가에 밀린 에너지가 0.9%씩 내렸어요. 지수가 오르는 날에도 업종 격차가 1.9%포인트면 지수보다 종목 재료가 값을 가른 하루예요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

한국 ETF가 2.6%, 반도체 ETF가 1% 넘게 올랐고 에너지 ETF는 0.9% 내렸어요. 장기국채 ETF는 6,200만 주가 오가며 0.1% 약보합이었습니다. 유가와 금리가 같이 되돌린 날 채권 ETF 거래가 두꺼운 건 금리가 아직 재료로 남아 있다는 관측이에요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

심리 눈금은 37로 전날 36과 같은 공포 구간이에요. 변동성 지수는 5% 내려 14.9가 됐고 지수는 0.5% 올랐습니다. 지수가 오르고 변동성 값이 빠져도 눈금이 공포에 머문 건 금리 부담이 남아 있다는 관측이에요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

가장 큰 자금은 인텔 2028년 1월 만기 200달러 풋 4,600만 달러였어요. 주가 123달러보다 한참 위 행사가라 깊은 내가격 풋이고, 거래가 미결제의 26배라 그날 새로 들어온 자리입니다. 깊은 내가격 풋은 주식을 판 것과 값이 비슷하게 움직여, 방향 베팅보다 자리 바꾸기로도 쓰이는 계약이에요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

상위 100건 중 73%가 일주일 안에 끝나는 계약이었고, 대금은 1~7일 구간이 51%, 당일 만기가 28%였어요. 애플·마이크로소프트·테슬라 당일 만기 콜이 총량을 키웠습니다. 짧은 만기가 대금을 채우면 밤사이 남는 자리는 적어, 다음 날 미결제로 확인해요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

대금이 가장 큰 묶음은 애플 당일 만기 337.5·340달러 콜 두 자리 7,100만 달러예요. 주가가 341달러로 끝나 두 행사가 모두 내가격으로 마감했습니다. 행사가를 나눠 잡은 자리는 한 값이 아니라 구간에 대는 방식이라 결과가 층층이 갈려요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

전날 대금 1·2위였던 메타 770·760달러 콜은 주가가 3.3% 내리며 값 없이 만기를 맞았어요. 마이크론 1,055~1,070달러 콜은 주가가 1,082달러로 끝나 내가격이었습니다. 하루 만기 콜은 방향이 틀리면 하루 만에 사라져, 대금이 커도 다음 날 흔적이 남지 않아요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

실제 변동성보다 옵션 값이 가장 비싼 자리에 나이키가 있어요. 최근 한 달 실제 변동은 28%인데 옵션은 50%이고, 10/1 실적 발표를 앞둔 값입니다. 발표를 앞둔 종목은 옵션이 실제보다 비싼 게 보통이라, 발표가 지나면 그 값부터 빠지는 구조예요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

지수가 앉은 7,745 자리는 양의 감마지만 바로 위 7,750엔 두꺼운 음의 감마 덩어리가 있어요. 전체 딜러 감마는 마이너스이고 크기는 전날보다 네 배로 커졌습니다. 7,700과 7,800 벽 사이 1.3% 폭이 관측 구간이고, 7,750 위로 올라서면 헤지 매매가 움직임을 키우는 쪽으로 붙기 쉬워요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

9/28 만기 예상 폭은 ±0.6%, 마이크론 실적이 있는 9/30 만기는 ±0.9%예요. 고용지표 주간을 지나는 10/2 만기는 ±1.2%, 연준 회의 뒤 첫 만기 10/30은 ±3.1%로 계단처럼 붙어 있습니다. 같은 폭 안에서 끝날지 벗어날지가 이 폭을 사고파는 쪽의 손익을 가릅니다.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

전날 옵션이 잡아둔 하루 폭은 ±0.55%였는데 실제 S&P500은 0.51% 올라 밴드 안에 머물렀어요. 유가 하락에 오르다 금리 19년 최고에 상승폭이 제한됐습니다. 밴드 끝에 닿을 듯 말 듯 끝난 날은 폭을 판 쪽이 간신히 남는 구조라, 종가 하나로 결과가 갈려요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

9/28 만기 9.5%에서 12/18 만기 13.6%까지 완만한 우상향이에요. 전날 13%까지 솟았던 앞쪽 만기 값이 유가 하락과 함께 빠졌습니다. 앞쪽 돌출이 사라진 곡선은 밤사이 재료에 값을 얹는 손이 줄었다는 관측이에요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

10/16 만기 25델타 풋 IV 13.5%, 콜 10.7%로 하락 쪽 웃돈은 2.8%포인트예요. 전날 4.3에서 크게 좁혀졌고, 유가가 내리고 이란 종전안이 나온 날입니다. 지수는 0.5% 올랐는데 방어 웃돈이 이만큼 빠진 건 아래쪽 경계가 하루 만에 풀렸다는 관측이에요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

SPX 옵션은 콜 252만, 풋 268만 계약으로 풋이 조금 더 많았어요. 전날 콜 우위에서 되돌아왔고 쌓인 미결제는 풋이 1.4배입니다. 지수가 오른 날 풋 거래가 콜을 넘어선 건 오른 만큼 아래를 막는 자리가 붙은 흔적이에요.

MGM 리조트가 피플 인수 제안을 논의 중이라는 월스트리트저널 보도예요. 확정 발표는 아닙니다.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

MGM 리조트가 피플 인수 제안을 논의 중이라는 보도에 피플은 11.3% 올랐고, 아카마이는 앤스로픽과 116억 달러 컴퓨팅 계약으로 3.2% 올랐어요. 젠 디지털은 고대디 제안 보도 이틀째 6.3% 더 내렸습니다. 제안을 받는 쪽은 오르고 제안한 쪽이 빠지는 건 인수 웃돈이 값에 옮겨가는 흔적이에요.

구성 7,895 콜 매수 · 7,595 풋 매수 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

현재가에서 떨어진 콜과 풋을 함께 사는 조합이에요. 10/16 만기 기준 64.7포인트를 내고 시작해 7,530 아래나 7,960 위로 가야 남는데, 스트래들보다 싼 대신 더 크게 움직여야 합니다. 지수 내재변동성 순위가 12로 낮아 값이 두껍지 않고, 만기 전에 마이크론 실적과 고용지표가 들어 있는 자리예요.

IV Rank