미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

스페이스X에 흔들린 통신주

스페이스X가 전국 주파수 면허를 사들이기로 하자 미국 통신 3사가 10% 넘게 급락했어요. AI 수요 우려는 누그러져 지수는 반등했습니다.

다시 완충 구간에 들어선 지수

지수가 오르며 딜러 헤지가 움직임을 줄여 주는 구간으로 돌아왔어요. 그런데 풋 거래 비중은 오히려 늘었는데, 오늘 시황에서 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

델타항공은 3분기 실적이 예상에 못 미쳤고 연간 이익 전망도 낮췄어요. 연료비가 석 달 전 가정보다 5억 달러 넘게 더 들었습니다. 그런데도 주가는 보합으로 마쳤어요. 4분기 매출이 20% 안팎 늘 것이라는 전망이 함께 나왔습니다.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

13일 장 전 JP모건·골드만삭스·웰스파고·씨티가 3분기 실적 시즌을 열어요. 14일에는 뱅크오브아메리카·모건스탠리·ASML이 이어집니다. 3분기 S&P500 이익 증가율 전망은 25%예요. 15일 TSMC, 20일 넷플릭스도 예정돼 있어요.

곧 만기가 돌아오는 옵션 가운데 미결제약정(아직 정리되지 않은 계약)이 많이 남은 종목이에요. 만기일엔 이 계약들이 정리되거나 다음 만기로 넘어가요. 맥스페인과 현재가의 거리도 함께 적었어요. OI가 클수록 만기 주간 헤지 매매가 몰리기 쉬운 종목이에요.

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

스페이스X가 전국 저대역 주파수 면허를 인수하기로 하자 위성 통신과의 경쟁 우려로 13.3% 내렸어요. S&P500과 나스닥100 하락 1위였습니다. 내재변동성은 41%로 최근 1년 범위의 꼭대기 근처예요. 10월 28일 실적 발표를 앞두고 있어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

행사가가 낮은 쪽 변동성이 더 높은 건 하락에 대비하려는 수요가 그쪽에 몰리기 때문이에요. 큰 뉴스가 나온 뒤에는 한쪽 날개만 들리는 경우가 있어, 양쪽 기울기를 견줘 보면 수요가 어디 있는지 보여요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 만기 때 옵션 매수자 전체의 손실이 가장 커지는 가격이에요. 미결제가 많이 쌓인 행사가 근처에서 정해져요. 주가가 하루에 크게 움직이면 현재가가 이 값에서 멀어지기 쉬워요. 그 간격으로 기존 포지션이 어디 남아 있는지 가늠할 수 있어요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

행사가별 미결제약정은 아직 청산되지 않은 계약이 어느 가격에 몰려 있는지 보여줘요. 하루 거래량은 뉴스에 바로 반응하지만 미결제는 천천히 바뀌어요. 둘을 견주면 새로 열린 거래인지 가늠할 수 있습니다.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

부동산이 1.9% 올라 1위였어요. 통신탑 회사 크라운캐슬이 15.6%, 아메리칸타워가 9.3% 뛴 덕분입니다. 커뮤니케이션은 통신주 급락으로 1.5% 내려 꼴찌였어요. 같은 소식이 두 업종을 정반대로 갈랐습니다.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

SPY와 QQQ가 0.5~0.6% 오른 날 바이오 ETF는 3% 뛰었어요. 반도체 ETF는 0.7% 내려 반등에서 빠졌습니다. 금 ETF는 1.6%, 은 ETF는 2.5% 올랐어요. 중국 인터넷 ETF도 3.8% 올랐습니다.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

공포탐욕 지수가 38에서 45로 올랐지만 아직 공포 구간이에요. VIX는 3.7% 내려 14.8로 마쳤습니다. 미시간대 소비자심리지수는 46.3으로 다섯 달 만의 최저였어요. 주가 심리와 체감 경기가 서로 다른 쪽을 가리켰어요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

테슬라가 382.7달러에 마친 날 당일 만기 382.5 풋이 29만 계약, 같은 행사가 콜이 19만 계약 거래됐어요. 종가 바로 옆 행사가입니다. 엔비디아는 내년 2월 만기 120 풋이 11만 계약 거래됐어요. 쌓여 있던 미결제의 100배가 넘는 규모예요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

IV 랭크는 지금 옵션값이 최근 1년 범위에서 어디쯤인지 0~100으로 매긴 순위예요. 이 순위가 하루 만에 크게 뛴 종목이에요. 막대는 어제에서 오늘로 순위가 움직인 폭이에요. 실적·공시 같은 이벤트를 앞두고 옵션값이 먼저 올라가는 경우가 많아요.

공매도 잔고(빌려서 판 주식)가 많은 종목 가운데 오늘 콜옵션 거래 비중이 높았던 종목이에요. 빨간 막대는 유통주식 대비 공매도 비중, 초록 막대는 오늘 옵션 중 콜 비중이에요. 둘 다 길면 하락 쪽과 상승 쪽 자리가 한 종목에서 맞선 판이에요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

S&P500이 7,811로 오르며 감마가 하루 만에 음(−)에서 양(+)으로 돌아왔어요. 전환선은 7,790입니다. 양의 감마에서는 딜러 헤지가 움직임을 줄이는 쪽으로 작동해요. 콜벽은 7,850, 풋벽은 7,800으로 올라왔어요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

월요일 만기 스트래들은 0.41%, 화요일 만기는 0.57%, 10월 16일 월물은 1.01%를 반영하고 있어요. 월물 예상폭은 전 거래일 1.23%에서 줄었어요. 만기가 하루 가까워지고 지수도 반등한 영향이에요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

월요일 만기 변동성은 6.8%인데, 10월 27~28일 연준 회의를 지난 10월 30일 만기는 11.4%예요. 기대 인플레이션이 4.7%로 올랐고 시장이 반영한 이달 인상 확률은 19%예요. 그래도 회의 뒤 만기는 12.0%에서 내려왔어요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

25델타 풋 변동성은 14.79%, 콜은 10.97%로 차이가 3.82%p예요. 전 거래일 3.99%p에서 더 좁혀졌어요. 풋과 콜이 함께 내렸는데 풋이 더 많이 내렸어요. 하락 대비 웃돈이 이틀째 줄었습니다.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

SPX 풋콜 비율은 거래량 기준 1.24로 전 거래일 1.18에서 올랐어요. 전체 거래는 475만 계약으로 18% 줄었습니다. 지수가 오른 날인데 콜 거래가 풋보다 더 많이 줄었어요. 미결제 기준은 1.44로 거의 제자리예요.

전국 단위 저대역 주파수 면허 묶음을 인수하기로 했어요. 위성 통신이 기존 통신사와 직접 경쟁하게 된다는 해석이 나왔어요.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

스페이스X가 전국 저대역 주파수 면허 묶음을 인수하기로 했어요. 통신 3사는 10% 넘게 내리고 통신탑 회사는 7~15% 올랐습니다. 퀄컴이 암바렐라 인수에 관심이 있다는 보도에 암바렐라는 7.2% 올랐어요. 이쪽은 확정된 내용이 아니에요.

구성 7,810 콜 매수 · 7,810 풋 매수 · 8,050 콜 매도 · 7,590 풋 매도 · 호가 중간 기준

옵션 여러 개를 묶은 조합 하나를, 오늘 SPX 실제 체인 가격으로 그려본 만기 손익 그림이에요. 선이 0선 위면 이익, 아래면 손실 구간이에요. 보라 점이 손익분기, 점선이 현재가예요. 교육용 관측이에요.

롱 아이언 버터플라이는 현재가 행사가의 콜과 풋을 함께 사고, 위아래 먼 행사가를 팔아 비용을 낮추는 조합이에요. 만기에 지수가 가운데에서 멀어질수록 이익이 커지지만 날개까지로 제한돼요. 제자리에 머물면 낸 비용이 손실입니다.

Open Interest · OI