미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

지수는 올랐지만 VIX는 6% 내린 17선이에요. 유가 반락이 불안 심리를 조금 덜어 준 모습입니다. 공포탐욕 지수는 27로 아직 '공포' 구간이라, 심리 회복은 이제 시작 단계예요.

유가가 꺾이자 돌아온 매수

유가와 국채금리가 내려오자 다우가 1% 넘게 올랐어요. 기술주는 쉬어 가고 헬스케어로 수급이 몰렸습니다.

지수는 올라도 풋은 두꺼워요

SPX 풋 거래가 콜보다 많고 딜러 감마도 마이너스예요. 실적 주간을 앞둔 경계가 얼마나 남았는지 오늘 시황에서 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

GM은 실적이 예상을 넘었는데도 7% 가까이 내렸고, 3M은 6% 가까이 올랐어요. 서프라이즈 자체보다 전망 문구가 주가 방향을 가르는 경우가 많다는 걸 보여줘요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

한국시간 10/22 새벽에 테슬라와 메타, 다음 주엔 알파벳·마이크로소프트가 실적을 내요. 발표 전 옵션이 반영한 예상 변동폭과 실제 움직임을 비교해 보면 실적 장세를 읽기 쉬워요.

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

세일즈포스가 56억 달러대에 인수한다고 발표하면서 하루 만에 50% 넘게 뛰었어요. 인수가가 정해지면 주가는 그 가격 근처에 붙고 옵션 변동성은 빠르게 식는 경향이 있어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

스큐는 같은 만기에서 행사가별 내재변동성 차이예요. 급등 뒤엔 위아래 어느 쪽 보험이 비싼지 달라집니다. 하락 쪽 변동성이 더 비싸면 급등분을 지키려는 헤지 수요가 있다는 신호로 볼 수 있어요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 옵션 매수자 손실이 가장 커지는 행사가예요. 미결제가 많이 쌓인 가격일수록 만기 무렵 주목받습니다. 인수 발표로 급등한 종목은 체인 전체가 한쪽으로 쏠려 있어 일반적인 날과 다르게 읽어야 해요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

미결제약정이 몰린 행사가는 시장 참여자들이 의식하는 가격대를 보여줘요. 콜과 풋 어느 쪽에 미결제가 두꺼운지로 지금 포지션이 어디에 쌓였는지 확인할 수 있어요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

헬스케어가 2.4%로 1위, 기술주가 유일하게 하락했어요. 일라이릴리·유나이티드헬스가 업종을 끌어올렸습니다. 방어 업종과 금리 민감 업종이 함께 오른 건 위험 선호보다 순환매에 가까운 그림이에요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

공포탐욕 지수가 23에서 27로 올랐어요. 유가·금리가 진정되며 심리가 한 칸 나아졌습니다. 여전히 공포 구간이라 작은 악재에도 흔들릴 수 있는 바닥 심리라는 점은 같아요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

큰손 옵션 체결은 마이크론과 AMD에 가장 많이 몰렸어요. 반도체가 쉬는 날에도 옵션 관심은 식지 않았습니다. 콜과 풋이 섞여 있어 방향 베팅보다 실적 시즌 변동성 자체에 대한 관심으로 읽혀요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

인수·매각 소식이 난 종목들이 거래량과 등락 모두 바깥쪽에 찍혔어요. 브레이즈 거래량은 평소의 30배를 넘었습니다. 재료가 분명한 종목과 이유 없이 튄 종목을 나눠 보는 것이 이 차트를 읽는 요령이에요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

SPX 딜러 감마가 마이너스예요. 이 구간에선 딜러가 오를 때 사고 내릴 때 팔아 움직임을 키우는 쪽으로 헤지합니다. 7700 풋 벽과 7800 콜 벽 사이에 지수가 끼어 있어, 벽을 벗어날 때 움직임이 커지는지 볼 만해요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

SPX 옵션은 이번 주 금요일까지 약 1%, 한 달 만기까지 약 3%의 움직임을 반영하고 있어요. 만기가 멀수록 예상 변동폭이 어떻게 늘어나는지 보면 시장이 어느 구간을 더 경계하는지 알 수 있어요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

10/23 만기 변동성이 바로 뒤 만기보다 높게 솟아 있어요. 대형 실적 발표가 몰린 주간이 반영된 모습입니다. FOMC와 빅테크 실적이 겹치는 10/30 만기도 다시 올라가 있어 이벤트별 가격을 비교해 볼 수 있어요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

한 달 만기 기준 깊은 외가격 풋의 변동성이 등가격의 두 배 가까이예요. 하락 보험이 여전히 비싸게 거래됩니다. 지수가 올라도 보험료가 크게 내려오지 않는다면 경계 심리가 남아 있다는 뜻으로 읽을 수 있어요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

SPX 풋 거래량이 콜보다 15% 많고, 미결제 기준으로는 풋이 1.46배예요. 상승한 날에도 풋 거래가 우세하면 오른 만큼 헤지를 다시 사두는 흐름으로 볼 수 있어요.

세일즈포스가 브레이즈를 56억 6천만 달러에 인수하기로 했어요. 고객 마케팅 자동화 소프트웨어를 품는 거래예요.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

세일즈포스의 브레이즈 인수, 미리어드의 사업부 매각, 라이온스게이트 인수 제안 보도까지 딜 소식이 많은 하루였어요. 확정된 거래와 보도 단계의 설은 주가 반응 방식이 다르니 구분해서 보는 게 좋아요.

Max Pain