미국에서 하루 동안 거래된 옵션 계약 수예요. 주식·ETF·지수 옵션을 모두 더했어요. 전날보다 늘었는지 줄었는지가 그날 옵션 시장의 온도예요. 상위 종목 이름을 보면 거래가 어디에 쏠렸는지도 보여요.

미국 옵션 거래량이 전날보다 58% 늘어 9,281만 계약까지 불었어요. 6월 말 집계를 시작한 뒤 가장 많습니다. 급락한 반도체와 지수 옵션에 헤지와 단기 매매가 한꺼번에 몰린 날이에요.

인텔 쇼크에 번진 AI 불안

인텔이 약한 전망에 30% 가까이 빠지고 AI 현금 소진 우려까지 겹쳐 나스닥100이 올해 세 번째 조정에 들어갔어요. 에너지와 필수소비재는 올랐어요.

더 깊어진 지수 마이너스 감마

딜러 헤지가 움직임을 키우기 쉬운 구간이 하루 새 크게 넓어졌어요. 달라진 옵션 지형은 오늘 시황에서 확인해 보세요.

실적을 발표한 종목의, 발표 전 옵션이 잡아둔 예상 폭과 실제 주가 반응을 나란히 놓은 성적표예요. 배지는 EPS 예상 대비 결과, 회색 밴드는 발표 직전 옵션의 예상 폭, 막대는 실제 반응이에요. 막대가 밴드를 넘으면 예상보다 크게 움직인 거예요.

인텔과 레딧은 28~29% 빠지며 옵션이 잡아둔 폭을 크게 넘었어요. 아마존은 장중 5%대 밀렸다가 1%대 하락에 그쳤습니다. 같은 날 실적을 낸 종목끼리도 반응 크기는 이렇게 크게 갈렸어요.

곧 실적을 발표할 종목과, 옵션 가격에 담긴 발표일 예상 변동폭이에요. ±%는 옵션이 잡아둔 발표 직후 움직임의 크기, IV는 옵션값에 담긴 예상 출렁임이에요. 방향이 아니라 크기라 둘 다 클수록 큰 흔들림에 대비한 거예요.

11/2 장 마감 뒤(한국시간 11/3 새벽)엔 애플과 팔란티어가, 11/3 장 마감 뒤(한국시간 11/4 새벽)엔 AMD가 실적을 내요. 기술주가 흔들린 직후에 대형 실적이 이어지는 일정이에요.

오늘 옵션과 거래가 가장 몰린, 시장의 주인공 한 종목이에요. 주가 흐름과 움직인 이유를 한 장에 담았어요. 가격선이 최근 흐름이에요. 아래 감마 익스포저 띠는 옵션 물량이 만든 저항(콜벽)과 지지(풋벽)의 위치예요.

PC 시장 둔화로 전망이 약해지자 28%대 폭락해 1970년대 이후 최악의 하루를 보냈어요. 거래량은 4억 5천만 주로 평소의 네 배 가까이 됐습니다. 미국 정부 보유 지분 가치도 약 120억 달러 줄었다는 보도가 나왔어요.

같은 종목·같은 만기 옵션의 IV(옵션값에 담긴 예상 출렁임)를 행사가 순서로 이은 곡선, 변동성 스마일이에요. 점선 왼쪽이 풋, 오른쪽이 콜 쪽이에요. 한쪽 날개가 높을수록 그쪽 옵션에 웃돈이 붙은 거라, 시장이 어느 방향을 더 대비하는지 드러나요.

스큐는 같은 만기 옵션의 행사가별 IV 차이예요. 주가가 크게 빠진 뒤엔 아래쪽 풋 날개 가격이 달라지기 쉬워요. 풋과 콜 날개의 기울기를 비교하면 시장이 어느 쪽을 대비하는지 볼 수 있어요.

만기 날 주가가 이 가격이면 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 가격이에요. 행사가별 미결제로 계산해요. 주황 막대가 맥스페인, 점선이 현재가예요. 만기가 가까울수록 둘 사이 거리를 관전 포인트로 보지만, 주가가 그리로 끌려간다는 보장은 없어요.

맥스페인은 만기 때 옵션을 산 쪽이 받아 가는 돈이 가장 적어지는 행사가예요. 급락한 종목은 현재가와 맥스페인의 거리가 크게 벌어지기 쉬워요.

행사가별로 아직 정리되지 않은 콜·풋 계약(미결제약정, OI)이 얼마나 쌓였는지 보여줘요. 현재가 위의 두꺼운 콜은 저항, 아래의 두꺼운 풋은 지지처럼 작동할 때가 많아요. 옵션을 판 쪽이 그 가격 근처에서 헤지 매매를 하기 때문이에요.

미결제가 몰린 행사가는 참여자들이 의식하는 가격대를 보여줘요. 급락한 뒤엔 현재가 근처에 어떤 행사가의 미결제가 남아 있는지 살펴볼 만해요.

미국 증시 11개 업종이 하루 동안 얼마나 오르고 내렸는지 모은 성적표예요. 초록은 오른 업종, 빨강은 내린 업종이에요. 가장 강한 곳과 약한 곳의 격차가 크면 수급이 한쪽에서 다른 쪽으로 옮겨간 날이에요.

기술이 4.9% 내려 꼴찌였고, 유가 상승과 실적을 등에 업은 에너지가 1.9% 올라 1위였어요. 11개 업종 중 6개는 올랐지만, 기술주 비중이 커서 지수는 크게 내렸어요.

오늘 거래대금이 가장 컸던 ETF 순위예요. 지수·채권·원자재·레버리지 상품이 섞여 있어 자금 흐름을 넓게 볼 수 있어요. 대형 지수 ETF가 위를 채우는 게 보통이에요. 레버리지 상품이나 특정 국가·업종 ETF가 올라오면 그쪽에 단기 수급이 몰린 날이에요.

반도체 ETF가 8%대, 나스닥100 ETF가 3%대 내렸어요. 장기 국채 ETF는 올랐지만 금 ETF도 3%대 빠졌습니다. 주식에서 빠진 수급이 국채로 향했을 뿐, 전통적인 안전자산이 모두 오른 날은 아니었어요.

CNN이 주가 모멘텀·변동성·풋콜 비율 등 7가지 지표를 묶어 시장 심리를 0~100으로 잰 지수예요. 25 아래는 극단적 공포, 75 위는 극단적 탐욕 구간이에요. 전날보다 몇 점 움직였는지로 심리가 어느 쪽으로 기우는지 봐요.

공포탐욕 지수가 35에서 26으로 내려앉았고, VIX는 13% 가까이 뛰어 19선까지 올라왔어요. 나스닥 낙폭에 비하면 VIX는 아직 20 아래에 머물러 있어요.

오늘 거래대금(계약수 × 옵션가격)이 가장 컸던 개별 옵션 거래 목록이에요. 콜은 주가가 오를 때, 풋은 내릴 때 값이 커져요. 거래량이 기존 미결제를 크게 웃돌면 오늘 새로 생긴 자리예요. 산 쪽인지 판 쪽인지는 체결 기록만으론 알 수 없어요.

인텔의 11/6 만기 75달러 콜과 당일 만기 66달러 풋은 거래량이 미결제의 220배를 넘었어요. 폭락 뒤 콜과 풋이 함께 터져, 방향을 한쪽으로 읽기는 어려운 흐름이에요.

거래량이 미결제에 비해 유난히 컸던 이상옵션을, 만기까지 남은 기간별로 묶은 그림이에요. 위 띠는 건수, 아래 띠는 대금 비중이에요. 당일·1주일 쪽이 두꺼우면 짧게 보는 거래가, 한 달 넘는 쪽이 두꺼우면 멀리 보는 자리가 많았던 날이에요.

이상옵션 300건 중 콜이 192건으로 풋보다 많았고, 일주일 안에 끝나는 계약이 72%였어요. 전날보다 짧은 만기로 다시 쏠리며 단기 거래 비중이 커졌어요.

이상옵션 가운데 같은 종목·같은 만기에 함께 붙은 계약을 묶어, 어떤 모양의 자리인지 보여줘요. 콜·풋이 비슷한 수량이면 방향보다 폭이 쟁점인 자리, 같은 방향 두 행사가면 한쪽이 다른 쪽 비용을 덜어주는 모양이에요. 델타는 만기에 행사가를 넘을 가능성의 대략치예요.

어제 이 코너에 올랐던 대금 상위 옵션 거래가 하루 뒤 어떻게 됐는지 점검하는 기록이에요. 왼쪽이 어제 거래의 방향(콜은 상승, 풋은 하락 쪽), 오른쪽이 그 종목의 오늘 주가예요. 만기가 긴 풋은 보유 주식 헤지일 수 있어 하루 성적만으로 단정하긴 어려워요.

IV 랭크는 지금 옵션값이 최근 1년 범위에서 어디쯤인지 0~100으로 매긴 순위예요. 이 순위가 하루 만에 크게 뛴 종목이에요. 막대는 어제에서 오늘로 순위가 움직인 폭이에요. 실적·공시 같은 이벤트를 앞두고 옵션값이 먼저 올라가는 경우가 많아요.

종목마다 옵션값에 담긴 변동성(IV)과 최근 실제로 움직인 변동성(HV)을 한 지도에 찍었어요. 대각선 위에 있으면 옵션이 실제 움직임보다 비싸게, 아래면 싸게 거래되는 종목이에요. 대각선에서 멀수록 차이가 커요.

S&P500 옵션을 판 딜러들이 헤지하면서 생기는 매매 압력(감마)을 지수 가격대별로 그린 지도예요. 빨간 구간(음의 감마)에선 딜러 헤지가 움직임을 키우고, 초록 구간(양의 감마)에선 누르는 쪽으로 작용하기 쉬워요. 콜벽·풋벽은 옵션이 가장 두껍게 쌓인 가격이에요.

SPX 감마의 마이너스 폭이 하루 새 다섯 배로 커졌어요. 현재가 7,580은 풋 벽 7,500과 콜 벽 7,600 사이예요. 딜러 헤지가 움직임을 키우기 쉬운 구간이라, 두 벽의 이탈 여부를 지켜볼 만해요.

S&P500 등가격 콜·풋 가격에서 역산한, 만기까지 지수가 움직일 수 있는 폭(±)이에요. 만기가 멀수록 폭이 넓어지는 게 보통이에요. 방향이 아니라 크기라서, 특정 만기만 유난히 넓으면 그 사이 이벤트 값이 붙은 거예요.

SPX 옵션은 11/2 만기까지 약 0.9%, 11/6 만기까지 약 1.9% 움직임을 반영해요. 전날 같은 만기의 약 1.6%보다 일주일 폭이 넓어졌어요.

전날 아침 옵션 가격에 담겨 있던 S&P500 하루 예상 폭(±)과 실제 등락을 맞대 본 표예요. 회색 밴드가 예상 폭, 색 막대가 실제 등락이에요. 밴드 안에서 끝나면 변동성을 판 쪽이, 밖으로 나가면 산 쪽이 남는 날이에요.

S&P500은 1.8% 내려, 옵션이 반영한 ±0.7%의 2.5배 넘게 움직였어요. 밴드를 크게 벗어나, 변동성을 산 쪽이 유리했던 하루예요.

S&P500 등가격 옵션의 IV를 만기 순서로 이은 곡선, 변동성 기간구조예요. 먼 만기로 갈수록 완만하게 오르는 게 평소 모양이에요. 특정 만기만 솟아 있으면 그 날짜의 이벤트(연준·지표 발표) 값이 미리 붙은 거예요.

IV가 11/2 만기 12%대에서 11/6 만기 17%대로 가파르게 올라가요. 그 사이에 애플과 AMD 실적 일정이 있어요. 가까운 만기보다 다음 주 후반 만기에 웃돈이 더 붙은 모양이에요.

S&P500 옵션의 IV를 행사가 순서로 이은 지수 스큐 곡선이에요. 같은 거리의 풋과 콜 값 차이를 봐요. 지수는 아래쪽 풋이 위쪽 콜보다 비싼 게 보통이에요. 25델타 풋·콜 IV 차이가 벌어질수록 하락 대비에 웃돈이 더 붙은 거예요.

11/20 만기 SPX의 25델타 풋 IV는 19%대, 콜은 13%대로 차이가 5.6포인트예요. 전날 5.9포인트와 비슷합니다. 지수가 크게 내린 날에도 풋과 콜의 격차는 더 벌어지지 않았어요.

만기별 풋·콜 거래 (오른쪽 숫자 = 풋/콜)

S&P500 옵션의 풋 계약 수를 콜 계약 수로 나눈 비율이에요. 오늘 거래량과 쌓인 미결제를 따로 봐요. 1보다 크면 풋이 더 많아요. 지수 풋은 하락 베팅뿐 아니라 보유 주식을 지키는 헤지로도 많이 쓰여, 1을 넘는 게 드문 일은 아니에요.

SPX 풋 거래량이 콜의 1.25배로 전날 1.10배보다 높아졌어요. 쌓인 미결제는 1.47배로 그대로예요. 새로 체결된 거래가 풋 쪽으로 더 기울었어요.

도어대시가 인스타카트를 170억 달러에 인수한다는 보도가 나왔어요. 주가는 보합에 마감했어요.

오늘 나온 다른 딜

오늘 공시되거나 보도된 인수합병(M&A)과 대형 거래 소식이에요. 누가 누구를 얼마에 사는지, 발표 뒤 주가가 어떻게 반응했는지 봐요. 공시로 확정된 계약과 보도 단계의 제안은 무게가 달라요.

도어대시의 인스타카트 170억 달러 인수와 마벨의 루멘텀 인수 협상이 보도로 나왔어요. 온세미의 페릭 인수설도 있습니다. 모두 보도나 설 단계라 후속 공시 확인이 필요해요.

Implied Volatility · IV